97亿营收，60亿赛道：影石创新的天花板困局

影石创新交出了一份看上去相当亮眼的成绩单：2025年总营收97.41亿元，同比增长74.76%。如果只看增长率，这是一家仍处在高速扩张期的硬件科技公司；作为一家主营业务是全景相机的公司，叠加上“全球全景相机销量位居前列”的标签，它似乎也足以支撑资本市场对其成长性的想象。但问题恰恰在于，影石创新的故事不能只看公司自身的增长曲线，还必须放回它依赖的赛道里重新审视。根据久谦咨询最新报告显示，影石所...