联想集团Q1再创史上最佳业绩，AI服务器业务迎来爆发期
内容提要
联想集团2026/27财年第一季度营收1834亿元，同比增长43%，净利润首次突破10亿美元。三大业务均实现高速增长，AI相关收入增长60%至634亿元。公司预计将提前实现两年内营收超千亿美元的目标，AI战略进入价值兑现阶段。
延伸解读
AI业务成增长引擎，但需关注利润率
联想本季度AI相关收入同比增长60%，占总营收约35%，显示AI已成为核心增长动力。然而，整体经调整净利润率仅为4.0%，虽同比接近翻倍，但仍处于较低水平。AI基础设施业务（ISG）运营利润率达到9.1%，而方案服务业务（SSG）运营利润率超过24%，表明不同业务盈利能力差异显著。投资者应关注AI业务规模扩张的同时，能否持续提升整体盈利质量。
基础设施业务崛起，挑战与机遇并存
ISG业务营收同比接近翻番，运营利润率提升至9.1%，成为集团新的增长引擎。这得益于全球AI基础设施投资浪潮，但文章也提到供应链重构和关键元器件价格上涨等挑战。联想凭借“全球资源/本地交付”模式和供应链韧性，将挑战转化为优势。未来需持续关注全球云服务商资本开支变化及供应链成本波动对ISG业务的影响。
世界杯合作验证AI落地能力
作为2026年FIFA世界杯官方技术合作伙伴，联想完成了史上最大规模的赛事保障，覆盖3国、16城、104场比赛。这一实践不仅提升了品牌形象，还形成了AI能力库，正加速复制至智能制造、智慧城市等垂直行业。这表明联想不仅提供AI产品，更注重在真实场景中验证和沉淀解决方案，为AI商业化提供了可复制的路径。
Q&A
联想集团2026/27财年第一季度营收和净利润表现如何？
联想集团2026/27财年第一季度营收达到1834亿元人民币，同比增长43%，创历史新高；单季经调整净利润首次突破10亿美元（约73亿元人民币），同比增长176%，经调整净利润率接近翻倍至4.0%。
联想集团AI相关业务收入增长情况如何？
联想集团AI相关业务收入同比增长60%，达到634亿元人民币，创历史新高，占集团整体营收约35%；AI服务收入同比增长141%。
联想集团三大主营业务本季度表现如何？
IDG智能设备业务集团营收1164亿元，同比增长27%，PC市场份额领先第二名5.3个百分点；ISG基础设施方案业务营收579亿元，同比接近翻番，运营利润率9.1%；SSG方案服务业务营收196亿元，同比增长28%，运营利润率超24%。
联想集团预计何时实现营收超千亿美元的目标？
联想集团预计有望提前达成本财年初提出的“两年内营收超千亿美元”的目标。
联想集团在AI领域采取了哪些战略？
联想集团推进混合式AI战略，在个人智能领域实施“一体多端”战略，构建以超级智能体为核心的AI终端体验；在企业智能领域完善企业级AI解决方案，帮助客户将私域数据转化为商业价值。
联想集团作为2026年FIFA世界杯官方技术合作伙伴，承担了哪些任务？
联想集团作为2026年FIFA世界杯史上首个且唯一的官方技术合作伙伴，通过AI技术与解决方案完成史上最大规模、最复杂的赛事保障，覆盖3国、16城、104场比赛。
联想集团本季度研发投入情况如何？
联想集团研发投入同比大幅增长30%。
