投资入门5-构造凸性策略之尾部风险与黑天鹅
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内容提要
尾部风险是指发生概率极低但影响巨大的事件，类似黑天鹅现象。保险和期权是应对尾部风险的工具。尽管市场经历多次尾部事件，尾部保护期权的定价仍然偏低，投资者可通过购买这些期权获取潜在收益。
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关键要点
- 尾部风险是指发生概率极低但影响巨大的事件，类似黑天鹅现象。
- 保险是应对尾部风险的工具，例如意外险可以对冲意外事件的风险。
- 金融行业中，2008年美国次级贷款崩盘是一个著名的尾部风险事件。
- 期权是常见的金融产品，用于应对尾部风险，但其定价在尾部事件中往往偏低。
- 历史上未出现的极端价格波动导致尾部期权交易量不活跃，定价偏低。
- 尽管发生了多次尾部事件，金融市场中尾部保护期权的定价依然偏低。
- 凸性策略包括持有股票和购买尾部保护期权，以应对潜在的尾部事件。
- 当前的定价模型未能完美拟合现实，尾部风险未被充分定价，购买尾部保护期权仍有利可图。
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