深度投资笔记
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指数投资的误区: 股票指数必然随着经济增长吗?
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内容提要
前文在讨论指数投资的原则时，隐含了一个假设：公司收益会随着经济发展而增长，因此指数也会同步增长。一个自然的推论就是，如果这个假设总是成立，考虑到新兴市场的经济发展比发达国家更快，那么长期来看，投资新兴市场的股市就必然会有超额收益。但是基于历史数据，推论是不成立的：最近十年里，尽管中国的 GDP 增长率仍然高于美国，但是股市的表现却大幅跑输美股。最近看到 William J....
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