我要有多少钱才能退休？（上）
内容提要
文章讨论退休所需金额取决于退休年龄和理想生活水平。作者以50岁退休、活到90岁为例，指出需一笔能产生税后现金流的资产，且不能只花收益不动本金，因为要计入通胀，退休后也不宜承担高风险。具体金额留待下期用年金现值公式计算。
延伸解读
退休计算的两个核心变量
文章指出，退休所需金额取决于两个因素：退休年龄和理想生活水平。退休越早，所需资金需覆盖的年限越长；生活水平则以当前每月生活费为起点，扣除房贷等贷款和预计养老金，剩余部分需由投资组合产生的税后现金流覆盖。这为后续计算提供了清晰的框架。
“只花收益不动本金”为何不现实
有人设想靠一笔本金产生稳定收益而不动本金，但文章强调这忽略了通货膨胀。过去美国年通胀约3%，24年后物价翻倍，维持同样生活需双倍现金流。若仅靠收益，需找到远高于通胀的回报率，而这要求高风险投资，退休后难以承受。2008年退休者资产缩水的例子说明，退休后应配置低风险资产，但低风险收益仅与通胀持平，甚至因税负而缩水。
动用本金模式与年金现值计算
文章提出，更实际的是采用动用本金的模式，即计算一笔钱在扣除通胀后的实际回报率下，每年取出所需金额，直到预期寿命。这本质上是年金现值计算，只需确定每年支出、实际回报率和取款年数三个变量，用Excel公式即可得出。具体数字下期公布，作者预告结果可能比想象的多，但不及某些名人所说的500万至1000万美元那么夸张。
Q&A
退休需要多少钱主要取决于哪些因素？
主要取决于两个因素：第一，你想多少岁退休；第二，你退休以后想过什么样的生活。
计算退休所需现金流时，如何量化退休后的生活开销？
通常以当前每月生活费为起点，但需扣除房贷、车贷、学生贷款等大额贷款，再减去预计能拿到的退休金（如社安金或养老金），剩下的部分就是需要投资组合负担的税后现金流。
为什么退休后不能只花投资收益而不动本金？
因为通货膨胀会侵蚀购买力。例如年通胀率3%时，24年后物价翻倍，同样的生活水平需要双倍资金。若只花收益不动本金，需找到回报率13%的投资（假设原需10%），这既不现实，也要求承担高风险，而退休后承担高风险是大忌。
退休后为什么不应该承担高风险投资？
退休后没有工资收入，全靠投资组合生活。如果股票下跌，也必须卖出资产以维持生活，无法等待反弹。例如2008年金融危机时，许多退休者的401k缩水近一半，被迫重新找工作。因此退休后资产配置应偏向低风险资产。
如果采用动用本金的退休计算模式，需要知道哪些关键数据？
需要知道：每年要花多少钱、扣除通胀后的实际回报率、以及退休后还能活多少年（即取款年数）。这三个数确定后，用年金现值公式即可算出所需本金。
文章中以50岁退休为例，计算出的税后现金流需求是多少？
假设当前每月开销1万美元，其中房贷3000美元，还清后每月开销7000美元；预计每月退休金1000美元，则需投资组合每月产生6000美元税后现金流，即每年7.2万美元税后现金流，需供养40年。
