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软件 PE 的战略变化
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原文中文，约700字，阅读约需2分钟。
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内容提要
自2016年起，软件PE的收购策略转向高增长、高倍数但不盈利的业务。Thoma Bravo和Vista等公司通过成功的收购与转售创造了显著价值。这一转型与SaaS市场崩盘、资金增加及低融资成本有关，使软件PE能够收购中型及大型软件公司。
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关键要点
- 自2016年起，软件PE的收购策略从低增长低倍数高利润的业务转向高增长高倍数但不盈利的业务。
- Thoma Bravo在2019年以37亿美元收购Ellie Mae，18个月后以110亿美元出售，创造了显著价值。
- Vista于2016年以18亿美元收购Marketo，约两年后以47.5亿美元出售，赚取30亿美元。
- 2016年初SaaS市场崩盘，导致软件PE获得更多资金，融资成本降低。
- 软件PE现在能够收购中型及大型软件公司，交易规模可达10亿美元。
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