爱范儿
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徕卡 10 亿欧元卖身，为什么小米一定不能买？
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原文中文，约3200字，阅读约需8分钟。
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内容提要
徕卡相机控股方黑石集团计划出售45%股份，估值约10亿欧元。尽管业绩优异，私募基金选择在巅峰期套现。市场对小米收购徕卡的呼声高涨，但可能稀释品牌价值，影响奢侈品形象。徕卡未来更适合由私募基金或有摄影情怀的家族基金接手。
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关键要点
- 徕卡相机控股方黑石集团计划出售45%股份，估值约10亿欧元。
- 尽管业绩优异，黑石选择在巅峰期套现，反映私募基金的投资逻辑。
- 徕卡的股权结构简单，考夫曼家族持有55%股份，黑石持有45%。
- 考夫曼通过数字化和奢侈品化成功重塑徕卡品牌形象。
- 黑石的出售可能导致过半股权变动，影响徕卡的控股权。
- 市场对小米收购徕卡的呼声高涨，但可能稀释品牌价值。
- 小米与徕卡的合作成功在于品牌借势，收购可能破坏这种平衡。
- 徕卡的商业模式灵活，与多方合作，收购后可能失去这种开放性。
- 徕卡未来更适合由私募基金或有摄影情怀的家族基金接手。
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