本文讨论了母单到子单的执行过程，重点介绍了四种主干执行算法：TWAP、VWAP、POV和IS。每种算法的定义、应用场景及优缺点被详细分析。TWAP适用于流动性差的品种，VWAP基于市场成交量，POV关注实时市场量，而IS算法则最小化执行成本与风险。文章还强调了执行算法在不同市场的适应性及工程实现中的复杂性，包括状态机管理、实时对账和风险控制等关键要素。