Google用25亿美金对价，以及完成不可思议的方式，羞辱收购Character.AI！解密Character AI被收购的背后故事
内容提要
谷歌以25亿美元收购Character AI，交易方式奇特，包括收购老股、创始团队回归、员工继续运营和签署非独家授权协议。交易避免了反垄断调查和客户纠纷，投资人获益，创始人保住信誉，Character AI被瓜分。
延伸解读
交易结构如何规避监管与客户纠纷
谷歌没有直接收购Character AI公司，而是收购老股、接收创始团队和核心研发人员，并签署非独家模型授权协议。这样Character AI作为独立公司继续运营，原有订阅客户协议不受影响，同时避免了直接收购可能引发的反垄断审查。文章指出，这种擦边交易已引起美国反垄断机构关注，未来可能面临更严格的审视。
分层兑价与期权捆绑：被收购方的议价困境
交易对投资人按2.5倍估值现金兑付，而创始团队和研发人员回归谷歌后，其股份价值可能打折并转换为谷歌期权，分4到5年成熟。剩余员工的期权由谷歌设立的基金在两年内逐步兑付。这种分层兑价、延迟交付和捆绑的方式，反映出被收购方议价权较弱，属于并购鄙视链的底端。
早期可转债股东：交易背后的推动力量
Character AI在2023年融资前，通过可转债协议向许多个人筹集小额资金，这些股东多为谷歌的老同事、朋友或老师。他们持股比例小，不进入董事会，但交易中能按2.5倍收回投资。文章认为，这些谷歌内部中高层有动力推动交易，以便收回投资并获利，这可能是谷歌愿意以较高估值收购老股的原因之一。
各方得失：投资人、创始人与Character AI
投资人以1.5亿美元投资获得3.75亿美元回报，一年多时间实现2.5倍收益，虽不算惊人但可接受。创始人团队回归谷歌，保住了信誉，便于未来再创业融资。Character AI公司则被拆解，剩余员工使用Meta的Llama 3.1模型继续运营，失去原有模型和核心团队，成为交易中的被动方。
Q&A
谷歌收购Character AI的交易金额是多少？
谷歌以25亿美元收购Character AI。
谷歌收购Character AI的交易方式有什么特别之处？
交易包括收购老股、创始团队回归、员工继续运营和签署非独家授权协议。
这笔交易如何避免了反垄断调查？
谷歌通过收购核心团队而不直接收购公司，避免了反垄断调查和客户纠纷。
投资人在这笔交易中获得了什么收益？
投资人按2.5倍的价格收回股份，获得现金回报。
Character AI的创始团队在收购后有什么变化？
创始团队和研发团队回归谷歌，参与Gemini AI的开发。
谷歌与Character AI签署的协议有什么内容？
谷歌与Character AI签署了非独家授权协议，允许使用其模型。
