苹果全力押注AI——无论是自家的还是他人的
内容提要
苹果最新财报显示，其AI战略不依赖巨额基建投入，而是以25亿台设备作为AI入口，通过销售硬件、收取AI应用订阅分成及未来对自家AI功能收费获利。上季度资本支出仅22亿美元，远低于亚马逊和谷歌；财报电话会提及AI达45次，创纪录。iPhone收入增长17.5%，Mac增长24%，但内存涨价可能挤压假日季利润率。
延伸解读
轻资产AI路径的财务逻辑
苹果上季度资本支出仅22亿美元，远低于亚马逊的773亿和Alphabet的514亿，说明其AI战略不依赖大规模基建。它结合端侧处理、自有服务器和外部模型，把成本控制在研发和运营费用中。这种模式让苹果在AI热潮中保持利润率，但Siri AI的云端成本会随使用量增长，且CFO表示尚难预测多少请求需服务器处理，未来成本结构仍有不确定性。
硬件作为AI入口的变现方式
苹果拥有超过25亿台活跃设备，可将硬件销售作为AI变现的第一层。iPhone收入增长17.5%，Mac增长24%，CEO称Mac正迎来自己的AI时刻。Gap用Mac Mini在数百家门店本地运行AI防损，佳士得用Mac Studio运行本地模型，说明企业客户购买硬件即可避免按请求支付云费用。这为苹果开辟了不依赖模型自研的硬件需求。
订阅分成与自有功能收费的潜力
苹果还能从第三方AI应用订阅中抽成，据AppMagic数据，2026年App Store来自生成式AI应用的费用有望超过10亿美元。同时，Siri AI和智能照片编辑等服务器端功能将设使用上限，未来用户可付费扩展访问，类似iCloud分层模式。但OpenAI已引导用户通过网站订阅以绕过苹果佣金，表明这一收入来源面临被绕开的风险。
内存涨价对假日季利润的挤压
尽管苹果录得最佳财年营收和每股收益，但警告内存成本上升将挤压假日季利润率，导致股价盘前下跌。这表明其AI战略虽避免重基建投入，却仍受供应链成本波动影响。资本支出低不等于成本压力小，内存涨价可能抵消硬件销售增长带来的利润，是投资者需关注的短期风险。
Q&A
苹果的AI战略和亚马逊、谷歌有什么不同？
苹果不依赖巨额基础设施投入，而是以超过25亿台活跃设备作为AI入口，结合端侧处理、自有服务器和外部AI技术。上季度资本支出仅22亿美元，远低于亚马逊的773亿美元和Alphabet的514亿美元。
苹果靠AI赚钱的方式有哪些？
苹果通过三种方式从AI中获利：销售能运行AI的硬件（如iPhone、Mac）；对AI应用订阅收取App Store分成；未来对需要服务器端模型的自家AI功能（如Siri AI、智能照片编辑）设置使用限制，向需要更多容量的用户收费。
苹果上季度iPhone和Mac的销售表现如何？
iPhone收入同比增长17.5%，达到576亿美元，创下九月季度纪录；Mac收入增长24%，达到108亿美元，为四年来最高水平。
为什么苹果财报提到AI的次数创了纪录？
在财报电话会上，AI和Apple Intelligence被提及45次，创下纪录，甚至超过2024年6月发布该技术及新Siri计划后的电话会。这反映了苹果对AI战略的高度重视，CEO John Ternus称“看到了AI的巨大机会”。
苹果的Siri AI目前支持哪些语言？
Siri AI于9月面向美国英语用户推出测试版，10月扩展到法语、日语、韩语、葡萄牙语和西班牙语。
苹果警告的利润率风险是什么？
苹果警告称，内存成本上涨将挤压假日季的利润 margins，导致其股价在周二盘前交易中下跌。
有哪些公司使用苹果硬件来运行AI？
Gap在数百家门店的Mac Mini上完全本地运行AI用于防损，避免云令牌成本；佳士得在Mac Studio上运行本地模型以改进定价估算等工作流程。
