蟹壳
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腾讯阿里的伯克希尔哈撒韦时刻
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原文中文，约1700字，阅读约需4分钟。
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内容提要
自2014年起，腾讯和阿里在投资领域活跃。2020年底因反垄断政策股价下跌，但2024年初反弹超50%，因监管态度转变、公司分红回购及盈利提升。两家公司通过回购和降本增效成为现金奶牛，股价有望继续上涨。腾讯投资弹性大，可能超越历史高点；阿里资产质量较差，但仍有回升机会。策略明确，市场或长期高估值。
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关键要点
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自2014年起，腾讯和阿里在投资领域活跃，成为中国互联网巨头。
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2020年底因反垄断政策，腾讯和阿里股价大幅下跌，腾讯跌幅74%，阿里跌幅81.8%。
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2024年初，两家公司股价反弹超过50%，但仍低于历史高点。
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股价反转的原因包括监管态度转变、公司分红回购及盈利能力提升。
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两家公司股票回购力度大，阿里2024年上半年回购106亿，腾讯回购523亿港元。
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两家公司通过回购和降本增效成为现金奶牛，股价有望继续上涨。
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腾讯的投资弹性大，可能超越历史高点，阿里资产质量较差但仍有回升机会。
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两家公司策略明确，市场可能长期维持高估值，存在巨大的投资机会。
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