全球能源展望2023：炼油行业展望
内容提要
麦肯锡《全球能源展望2023》指出，全球石油需求预计在2030年前后见顶，到2050年可能下降30%至50%，电动车普及是主因，中国和欧洲领先，美国滞后。2023至2028年炼油产能将增加510万桶/日，供需趋紧；此后需关闭200万至1500万桶/日产能，欧美高成本炼厂风险最大，美湾及亚洲相对稳健。
延伸解读
炼油产能调整的区域差异
文章指出，2023至2028年全球炼油产能将增加510万桶/日，但其中包含140万桶/日的产能合理化，且90%发生在OECD市场。2028年后，根据情景不同，需关闭200万至1500万桶/日产能，主要集中在苏伊士以西地区（欧洲和北美部分），这些地区高成本、简单型炼厂风险最大。而苏伊士以东市场受影响较小，甚至在Fading Momentum情景下还能增长，以满足亚洲和中东需求。
电动车普及对石油需求的冲击
道路运输占当前石油需求近一半，是需求下降的主要驱动力。2023年，中国和欧洲电动车销量分别占新车销售的38%和21%，而美国仅约8%。中国和欧洲的快速增长得益于补贴、车型丰富以及内燃机限制政策，而美国因偏好SUV、缺乏平价车型和充电设施担忧而滞后。这种差异导致全球石油需求下降速度不同，进而影响炼油行业前景。
炼油利润率的未来走势
全球炼油利润率在2022年达到历史高位后已回落。麦肯锡模型显示，2030至2040年，全球平均炼油年盈利能力（EBITDA等效）可能维持2015-19年平均水平，也可能缩减约35%至55%，具体取决于能源转型情景。美湾炼油中心预计能维持当前利润率，得益于低成本原油、高复杂度资产和靠近拉美及非洲出口市场；而欧洲和亚洲利润率可能下降，但亚洲长期需求下降较缓，降幅小于欧洲历史水平。
Q&A
全球石油需求预计什么时候达到峰值？之后会下降多少？
根据麦肯锡《全球能源展望2023》，全球石油需求预计在2030年前后见顶。到2050年，在“当前轨迹”情景下可能下降约30%，在更快的转型情景下可能下降近50%。
为什么全球石油需求会下降？主要驱动因素是什么？
石油需求下降的主要驱动因素是能源效率提升和电动汽车的快速普及。道路交通占当前石油需求近一半，是需求下降的主要贡献者。
2023年至2028年全球炼油产能有何变化？之后呢？
2023年至2028年，全球炼油产能预计增加510万桶/日，其中包括140万桶/日的产能合理化。2028年后，为平衡下降的需求，在“当前轨迹”和“渐失动力”情景下，可能需要关闭200万至1500万桶/日的炼油产能。
哪些地区的炼油厂面临最大的关闭风险？
西欧（欧洲和北美部分地区）的炼油厂面临最大关闭风险，因为这些地区拥有更多简单、高成本的资产，且需求下降更为显著。相比之下，美湾和亚洲地区相对稳健，美湾炼油厂预计能维持当前利润率，亚洲需求下降较不明显。
电动汽车在中美欧的普及情况如何？对石油需求有何影响？
2023年，中国和欧洲的电动汽车销量分别占新车销量的38%和21%，而美国仅约8%。中国和欧洲的快速普及得益于补贴、车型丰富和限制燃油车政策，而美国因偏好SUV、 upfront成本高和充电设施担忧而滞后。电动汽车普及是石油需求下降的主要原因，2022年已减少70万桶/日的石油需求。
未来全球炼油利润率将如何变化？
全球炼油利润率在2022年达到历史高位后已下降。根据麦肯锡模型，2030年至2040年，全球平均年度炼油盈利能力（EBITDA等效）可能保持与2015-19年平均水平大致相同，或根据能源转型情景萎缩约35%至55%。美湾炼油利润率预计维持当前水平，而欧洲和亚洲近期利润率将下降。
