软件行业重视自由现金流利润率和增长，BVP提出改进的Rule of X，强调增长对市值的复合影响。大型未上市公司可用2倍，上市公司2-3倍。2023年，云指数的Rule of 40为31%，Rule of X为50%，后者与估值倍数相关性更强。