本文研究了分析师报告对中国股市的影响，发现强积极情绪的报告能提升超额收益和波动性，而强消极情绪则增加波动性和交易量，但降低未来的超额收益。

CAPM理论认为企业融资方式不影响企业价值，而APT理论提出多因子模型，强调资产预期收益由多个因子决定。因子投资关注超额收益，学术界与业界对因子的研究角度不同，前者重视模型准确性，后者关注风险溢价和收益预测。此外，因子择时和资金流入对因子收益率有重要影响。