字节跳动选择通过近300亿美元银团贷款融资以支持AI资本开支，而非增发股票，因认为自身估值偏低。其年利润约480亿美元，市盈率仅10倍左右，贷款规模相当于0.62倍运营利润，风险可控。字节在AI领域激进投入，涵盖算力采购、产品开发及研究，采用闭源模型，凭借强大现金流和信用加杠杆，成为BAT中最具进攻性的企业。