CAPM理论认为企业融资方式不影响企业价值，而APT理论提出多因子模型，强调资产预期收益由多个因子决定。因子投资关注超额收益，学术界与业界对因子的研究角度不同，前者重视模型准确性，后者关注风险溢价和收益预测。此外，因子择时和资金流入对因子收益率有重要影响。
当前A股市场面临特殊情况，风险溢价计算方式变化，沪深300发出底部做多信号，未来可能出现分化和长期底部震荡，中美关系是决定经济和利率的更根本原因。
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