亚马逊Q2云业务狂飙，CEO：亚马逊云科技未来年营收有望达万亿美元
内容提要
亚马逊云科技二季度营收422.3亿美元，同比增长36.7%，创18个季度最快增速，营业利润率39.4%，贡献超60%利润。AI和自研芯片业务年化收入各超250亿美元，获Anthropic和OpenAI大额订单。资本支出上调至2200亿美元，CEO预计未来年营收可达万亿美元。
延伸解读
利润引擎：云业务撑起亚马逊盈利
亚马逊云科技以约21%的总营收贡献了超过60%的营业利润，凸显其作为集团利润核心的地位。相比之下，零售业务盈利能力较弱，几乎不赚钱。这一结构意味着，云业务的增长直接决定亚马逊整体盈利表现，投资者需关注其利润率能否维持高位。
AI与自研芯片：增长的双引擎
AI业务和自研芯片年化收入均超250亿美元，且实现三位数增长。Trainium芯片性价比优于GPU约30%，并已获Anthropic和OpenAI等大客户订单，显示自研芯片正成为差异化竞争优势。但需注意，芯片产能已基本售罄，未来能否持续满足需求是关键。
巨额资本开支的回报与风险
亚马逊将2026年资本支出上调至2200亿美元，但自由现金流转为净流出76亿美元，显示投资压力。CEO表示产能仍不足以满足需求，暗示未来可能继续加码。市场对此反应积极，股价大涨，但长期回报仍需观察，投资者应警惕资本开支过高带来的财务风险。
Q&A
亚马逊云科技在2026年第二季度的营收和增速是多少？
亚马逊云科技在2026年第二季度营收为422.3亿美元，同比增长36.7%，创下18个季度以来最快增速。
亚马逊云科技的营业利润率是多少？对亚马逊整体利润贡献如何？
亚马逊云科技的营业利润率为39.4%，贡献了亚马逊超过60%的营业利润，而营收仅占约21%。
亚马逊云科技在AI和自研芯片方面的业务表现如何？
AI业务和自研芯片业务的年化收入运行率均超过250亿美元，且均实现三位数百分比增长。Trainium2性价比优于同类GPU约30%，且已基本售罄；Trainium3性价比再提升30%-40%，产能几乎被预订；Trainium4大部分产能也被锁定。
哪些顶级AI实验室与亚马逊云科技合作？合作规模如何？
Anthropic和OpenAI都与亚马逊签署了多年、多吉瓦的算力承诺。Anthropic用超过100万颗Trainium2芯片训练和运行Claude模型，并锁定高达5GW的Trainium容量；OpenAI承诺消耗约2GW的Trainium容量，涵盖Trainium3和Trainium4。
亚马逊2026年的资本支出预期是多少？为什么上调？
亚马逊将2026年资本支出预期上调至2200亿美元，因为AI需求强劲，即使达到该水平，到2026年仍无法满足全部需求，且2027年、2028年需求依然旺盛。
亚马逊CEO对亚马逊云科技未来营收的预期是什么？
CEO安迪·贾西预计亚马逊云科技未来年营收有望达到1万亿美元，是当前年化收入1690亿美元的近6倍。
亚马逊云科技订单积压情况如何？
订单积压达4960亿美元，创历史新高，同比增长超100%，且尚未包含Anthropic超1000亿美元的协议。
