通过程序性并购推动消费品增长
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内容提要
过去十年，消费品公司通过并购来弥补有机增长的停滞。程序性并购，即每年两次或两次以上的小型或中型交易，表明了麦肯锡在各行业的研究中创造的最高价值。由于可用资产的稀缺和昂贵，公司不得不为并购制定不同的路线。最新的研究表明，从2019年到2021年，组合整合的重点正在从挑战者品牌，数据和技术能力以及接壤游戏转移。
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关键要点
- 过去十年，消费品公司通过并购弥补有机增长停滞。
- 程序性并购，即每年进行两次或更多小型或中型交易，创造了最高的价值。
- 可用资产稀缺且昂贵，促使公司制定不同的并购路线。
- 2019年至2021年，组合整合的重点从核心品牌转向挑战者品牌、数据和技术能力及接壤游戏。
- 成功的并购策略包括将价值创造与目标公司的能力结合、选择合适的整合模型、建立程序性并购引擎以及从错误中学习。
- 程序性并购的重要性在于其能够带来更高的投资回报率。
- 2013年至2018年，采用程序性并购策略的公司获得了更好的回报。
- 自2019年以来，消费品公司的并购交易规模逐渐减小，关注点转向小型创新品牌。
- 成功的程序性并购需要关注目标公司的成长计划、文化相似性及整合模型的选择。
- 建立程序性并购引擎需要战略和筛选功能、尽职调查和交易执行能力、跨职能整合管理组织以及决策和执行的治理结构。
- 从过去的错误中学习，关注成熟组织如何激发目标公司的业务，维护目标公司的自主性以支持其增长。
- 公司应准备进行多次交易，建立长期的程序性并购战略，并在初期12至18个月内开始实施。
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