补能行业变天！蔚来迎来新盟友，吉利将推出换电新车型
内容提要
蔚来与吉利达成换电战略合作，吉利以易易互联全部股权加6.4亿元现金入股蔚来能源，持股30%，蔚来能源估值约160亿元。这是蔚来换电网络首次引入整车企业深度持股，双方将共推换电技术与标准，吉利旗下车型有望采用换电方案。蔚来已建成4126座换电站，计划2030年达1万座。
延伸解读
股权绑定：从技术合作到利益共同体
吉利以易易互联全部股权加6.4亿元现金入股蔚来能源，持股30%，蔚来能源估值约160亿元。这是蔚来换电网络首次引入整车企业深度持股，双方合作从技术标准协同升级为长期利益绑定。吉利未来两年还可再投6.4亿元将持股提至34%，但30%股份与运营里程碑挂钩，未达预期可能下调，最低20%。这种设计既给吉利加码空间，也约束其经营责任。
营运市场先行，C端落地待观察
合作后，吉利旗下出行服务车辆和消费者车型都有望采用换电方案，但具体车型和时间未公布。营运市场路径更清晰：曹操出行、睿蓝已有换电车型，易易互联并入后可直接整合。C端则面临挑战，极氪、银河等品牌已在超快充和电池车身一体化上投入颇深，现有车型转向换电必要性不高。吉利最终选择哪个品牌、哪款新车接入蔚来换电网络，是后续最值得关注的产品落点。
换电网络仍需持续投入，能源协同是方向
蔚来已建成4126座换电站，计划2030年达1万座，届时年用电量预计超100亿度。网络远未到建设终点，后续仍需大量资金。吉利入股不仅带来新增用户，也带来资金和资产。双方提出“充换一体化”，设想ToB和ToC补能网络共享站点资源，充电、换电与储能进一步打通，参与更大范围能源协同。星星峡零碳离网光储换电站已展示换电站作为储能节点的潜力。
Q&A
吉利和蔚来在换电领域达成了什么合作？
吉利以易易互联100%股权和6.4亿元现金入股蔚来能源，持股30%，蔚来能源投后估值约160亿元。双方将共同推进换电技术与标准，吉利旗下车型有望采用换电方案。
蔚来能源目前的换电站建设进展和未来目标是什么？
截至9月26日，蔚来全国换电站已达4126座，丝绸之路换电路线已贯通。计划到2030年累计建成1万座换电站，年用电量预计超100亿度。
吉利未来有可能将哪些品牌或车型采用蔚来的换电方案？
吉利旗下出行服务车辆和面向消费者的车型都有望采用换电方案，但具体品牌和车型尚未公布。营运市场方面，曹操出行、睿蓝等已有换电车型，具备直接整合基础；C端极氪、银河等因已投入超快充和电池车身一体化，转向换电必要性不高。
这次合作对蔚来和吉利分别有什么意义？
对蔚来，这是其换电网络首次引入整车企业深度持股，获得资金和资产支持；对吉利，通过入股进入蔚来能源的股权和运营体系，形成长期利益绑定，并推动换电车型发展。
蔚来和吉利在换电领域的合作是如何一步步发展的？
合作酝酿约三年，2023年11月双方签署换电战略合作协议，覆盖电池标准、换电技术、网络建设运营、换电车型研发和电池资产管理等领域。2025年9月28日，吉利进一步入股蔚来能源，合作从技术协同进入长期利益绑定。
吉利入股蔚来能源后，持股比例会有变化吗？
交易完成后吉利持股30%，未来两年内可再投入6.4亿元将持股提高至34%。但30%的股份与运营里程碑挂钩，若经营表现未达预期，持股比例可能向下调整，但不会低于20%。
