【量化交易】高频交易架构：低延迟、内核旁路、FPGA 概览

高频交易（HFT）的核心在于决策延迟的可预测性和可压缩性，而非交易频率。

HFT的盈利来源于速度优势，包括信息速度、队列优先级和撤单速度。

HFT的定义需从合规、学术和工程角度进行明确区分，避免误解。

HFT行业参与者包括自营做市商、统计套利者和大型投行的电子化做市部门。

HFT的盈利上限受市场总价差和速度优势的边际收益递减影响。

延迟预算分解是低延迟工程的第一步，需明确每一段延迟的可优化空间和代价。

内核旁路技术是HFT系统中降低延迟的关键手段，能够显著提升数据包处理速度。

HFT系统的设计需考虑网络与硬件的选择，包括colocation、跨城网络和硬件时间戳。

FPGA和ASIC是实现超低延迟的硬件选择，FPGA具有可重构性，而ASIC则在延迟和功耗上更具优势。

Python在HFT中主要用于研究和运维，但不适合用于热路径的实现，热路径通常使用C++或Rust。