这篇文章讲述了一个出身贫寒的孩子通过投资取得成功的故事，强调了效仿巴菲特和芒格的投资策略，包括购买有潜在价值的企业、避免投机交易、买入低估股票等。作者还提到了其他成功人士的例子，并强调了做真实的自己和按内心标准生活的重要性。最后，作者呼吁读者要坚持效仿和遵循这些原则和习惯。

能力有边界，讨论科学时要考虑界限，牛顿力学在微观层面不成立，无法证伪的理论无法指导实践。每种能力只在特定范围内有效，道理要结合条件使用，有边界才有参考价值。

听了知行小酒馆的110期，张云帆做嘉宾，他的一些想法给我带来思想的改变。 知识是有限的，人的一生就是在补完自己的一张知识地图 什么是知行合一？理解行为的因果 如何应用知行合一？ 深入分析问题，找到自己的优势和不足 践行自己的学到的理论 人的行为应该与自己的原则和逻辑相一致 你想获得幸福吗？如果想，就要学会降低预期和提高自我认知 获得带来的虚幻感觉让我上瘾，明白购买事物的目的是使用而...

2010年，芒格向巴菲特推荐了中国汽车动力电池制造商比亚迪，伯克希尔以2.3亿美元收购了比亚迪10%的股权。储贷机构的死亡率高是因为追求高速发展而招致巨大风险。投资者和公司高管需要保持清醒和理智。李光耀是一个明智的人，他解决问题的方法是不让问题出现。中国人创造了经济奇迹，应该走适合自己的发展道路。投资银行的竞争行为需要受到控制。衍生品基本上没有好处，赌博应该被禁止。在投资股票时，要找到志同道合的人相互切磋。

2007年，西科金融股东会讲话强调了信任的重要性，认为严格遵守规章制度并不是唯一正确的做法。沃伦·巴菲特的成功秘诀是坚持阅读和思考，而不是忙于转悠。市场的无效性主要来自规模小或人们的疯狂。伯克希尔股东的利益至上，只有当留存收益高于一块钱时才考虑分红。没有监管部门的要求，他们不会设立董事会。认清自己的能力圈和优势，从机会成本的角度考虑问题，生活会更轻松。

这篇文章讲述了2003年西科金融股东会的讲话内容，包括伯克希尔和西科的吸引力、长期投资收益率和价值观，投资决策的数量和大机会的把握，以及不贪多和不嫉妒的重要性。还提到了格雷厄姆的安全边际原则和保持冷静客观的重要性，以及投资顾问和政府插手的问题，股票估值的两种方法。

2000年 西科金融股东会讲话强调人事稳定，少买多卖再保险，敢于承受业绩波动是优势，对会计原则处理衍生品不满，伯克希尔不墨守成规，投资方法集中，学习伯克希尔是学做人、生活，先进入市场占据先机，利率作用有限，日本银行业受伤不敢发放贷款，中国人投机心理强，新技术对股票投资者未必好，不要和别人比较，要避免早死和婚姻不幸。

伯克希尔旗下子公司保留原有激励机制，取消股票期权并采用其他方案。伯克希尔喜欢现金奶牛公司，制造业成就源于流程再造。市盈率反映公司盈利能力，投资需找到好机会。资本家应恪守道德规范，深入了解生意可准确预测前景。

1998年，西科金融股东会讲话中提到，硅谷的公司必须发放期权，否则无法生存。现在投资机会不如过去，进入了资本主义的困难模式。经营企业和投资股票相辅相成。投资者应根据自己的品性和能力选择适合自己的风格。读年报前先建立背景信息很有用。长期投资最重要的因素是资本收益率。大多数人频繁买卖股票，连指数都跑不赢。买股票时要比较机会成本。对石油价格的预测很难准确。8%的比例买指数不会导致失效。美国公司的资本收益率明显上升。

1997年，西科金融股东会讲话中提到，投资应选择容错率高的好生意，即使遇到困难也不影响其价值。投资要以低于内在价值的价格买入，不擅长投资自然资源类、电信和公用事业行业。如果遇到卓越的人，可以考虑抓住机遇，付出溢价可能获得丰厚回报。总之，投资要找自己能看懂的机会，并做大量实际工作。

1995年的西科金融股东会讲话中，伯克希尔谈到了投行的困难和风险，以及对高杠杆的态度。股东询问了保险浮存金增长速度和庞氏骗局。回答中强调了抓住大机会和敏锐把握时机的重要性，以及人们在骗局中容易受到社会认同的影响。作者提到自己财富来源和扑克玩家心态。

1994年西科金融股东会讲话中，讨论了投资收益率、股东收益、风险合适性、对冲、裁员成本、房地产贷款、子公司上市、收购困难和竞争对手出价。

1993年，伯克希尔的股东会讲话中提到了世界储蓄公司的规定，不允许贷款中介填写表格。伯克希尔的经营方式是根据合理和值得承接的保险业务来决定业务规模。在欧洲，裁员的代价更高，而零售银行业务仍然能赚钱。伯克希尔不预测宏观经济和股市走势，也认为投行存在风险。美国航空公司之间的价格战应该收敛，金融行业中的诱惑很大。

1992年，西科金融股东会讲话，表示不关注IPO市场。大企业的文化难以改变，除非感受到外部压力。人们不会主动改变，喜欢折腾自己的钱，更不知道怎么折腾别人的钱。

1991年，西科金融股东会讲话中提到，钱多机会少比钱少机会多强。不赞同提前消费，认为应给予掉入消费信贷陷阱的人重新再来的机会。公司破产制度效率低，造成浪费。收购银行时主要观察管理层的为人处世和文化背景。不做宏观预测。关键是能长期取得较高的净资产收益率。格雷厄姆认为买股票就是买公司，看内在价值而不是价格波动。有些公司值得长期持有，如可口可乐。